苹果在提交给美国证券交易委员会（SEC）的最新10-Q 财报文件中，罕见地对自家的人工智慧（AI）算力发出警讯：公司警告，AI 与机器学习所需的计算资源可能面临短缺，若无法取得足够产能，旗下产品与服务的功能可能受限，甚至导致新产品与新服务的发布时程被迫延后。这份文件发布之际，苹果正面临记忆体晶片价格暴涨、供应链瓶颈扩大的多重压力，股价在财报公布后连续两个交易日重挫，市值一度蒸发近5,000 亿美元。
其实在苹果在才刚发布的7 月30 日公布截至6 月底的2026 会计年度第三季财报中刚迎来最高收益，营收1,090 亿美元，年成长16%，iPhone 与Mac 的销售表现优于预期，分别成长22% 与29%，获利290 亿美元，年增26%，苹果称这是史上最强的6 月季度。
10-Q 新增风险章节：算力与零件双重警讯
表面亮眼的业绩背后，苹果在10-Q 文件中新增了「零件与计算资源」风险提示章节，对供应链与AI 基础设施表达了更深的担忧。苹果首先指出，将零件采购集中在少数特定供应商，会让公司更容易受到价格波动与供应短缺的影响，进而损害整体营收；其中记忆体晶片产业的持续短缺最让苹果头痛，NAND Flash 与DRAM 的价格动荡，已经严重影响苹果以商业合理条件取得足够零件的难度。
更受关注的是AI 算力部分。苹果坦言，其AI 与机器学习服务的运作，高度依赖「能否取得足够的计算资源」。与Google、亚马逊等砸下重金自研AI 基础设施与自制晶片的竞争对手不同，苹果过去从未大规模投入AI 资料中心建设，而是选择倚靠第三方算力，例如租用百度的基础设施。如今全行业对AI 基础设施的需求爆发式成长，市场出现供应紧张、交货周期拉长、采购成本攀升的情况；苹果警告，若未来无法以商业合理条件取得足够产能，产品与服务的功能性与可用性都将受限，新产品与新服务的部署进度也可能被迫推迟。
记忆体「百年一遇的洪水」
AI 热潮带动的记忆体需求，是苹果供应链压力的核心来源。即将卸任的执行长库克（Tim Cook）在法说会上形容，记忆体价格正经历「百年一遇的洪水」，严重推升iPhone、Mac 等产品的制造成本；他坦言：「我们正看到一些非常严重的供应瓶颈，供应链几乎没有余裕可以解决。」库克也表示，这不是寻常的供应问题，根源在于需求预测失准，接下来这一季供应端会非常吃紧。
苹果对供应链的忧虑已反映在库存策略上。截至本季，苹果持有111 亿美元（约新台币3,600 亿元）的库存，几乎是去年9 月57 亿美元的两倍，打破库克长期以来奉行的「最小化库存」原则；苹果上月也已「不情愿地」调涨Mac 与iPad 的售价。供应链的紧缩还未结束，苹果预估本季营收成长率为9% 至11%，低于过去几季约16% 的水准，而分析师原本预期约12%。
财报公布后，苹果股价盘后一度下跌超过7%，7 月31 日收盘更重挫近10%，市值蒸发近5,000 亿美元，全球最有价值公司的宝座也让回给AI 晶片龙头辉达（NVIDIA）。摩根士丹利分析师在报告中指出，苹果对供应链的议价能力似乎遭到质疑，而AI 至今并未成为产品或服务的明显助力，未来如何变现仍是问号。
这波记忆体与算力短缺并非苹果一家的事。 Meta、三星、微软、Sony 都已因记忆体成本上涨而调涨旗下硬体售价；大型科技公司为了替AI 资料中心抢购先进制程产能与记忆体晶片，引发的供应短缺与涨价，预估将使今年的个人电脑与智慧型手机市场双双萎缩。市场研究机构Creative Strategies 执行长Ben Bajarin 直言：「连苹果这种规模的公司都说供应链弹性用尽了，对所有人来说都是坏消息。」
在一片供应链阴影中，苹果也透露了对AI 产品线的期待。库克在法说会上提到，新版Siri 已进入公开测试阶段，是苹果在AI 领域「巨大的机会」；他表示，能在装置端执行AI 具有战略意义，某种程度上是竞争武器，苹果正与欧盟当局协商，目标是让新Siri 在全球同步上线。此外，苹果本季毛利率因关税退税而增加约2 个百分点，换算约11 亿美元，库克表示这笔钱将「重新投资美国」，延续先前宣布的四年6,000 亿美元美国制造计画。
苹果的AI 算力布局：自研低调、倚赖外援
苹果的AI 基础设施策略，向来与其他科技巨头走上不同道路。苹果主要通过「私有云端运算」（Private Cloud Compute，PCC）生态系统执行AI 工作负载，强调装置端运算与隐私保护；在自研AI 伺服器晶片的细节上，苹果始终保持低调，与积极推出自研晶片的Google、亚马逊形成对比。先前苹果已透露，正与百度及辉达合作，通过百度云端将PCC 生态扩展到辉达晶片架构之上，以缓解算力压力，这也解释了为何苹果对第三方算力的依赖如此之深。
结语
苹果在10-Q 文件中把「算力短缺」正式列为风险因子，等于承认自家AI 战略的软肋：不自己盖资料中心、不积极自研AI 晶片，换来的是在AI 算力竞赛中看别人脸色。对投资人而言，苹果的算力焦虑与记忆体危机叠加，短期内看不到缓解迹象；库克将在9 月把执行长交棒给硬体工程资深副总裁John Ternus，这位新掌门人上任的第一个考验，就是如何在供应链风暴中守住苹果的产品发布与销售节奏，但看起还除了涨价好像没什么好选择。
